为什么中国没有零息债券

　　国际金融巨鳄乔治—索罗斯在斯里兰卡首都科伦坡表示，中国正在努力探索新的增长模式，而其货币贬值则使得他们的痛楚传播到了世界各地。当前的局面和2008年颇为相似。

　　2016才开始，人民币汇率就延续下跌，从去年12月4号以来，人民币已经连续10个交易日贬值。兑美元汇率中间价从6.3851上升到6.4814，10天内贬值1.5%。而年初，离岸人民币兑美元更是跌破6.7关口，创2009年来新低！

　　新年第一个交易周，就使全球货币、股票和商品市场遭到了重创，这让大家愈发担心中国经济从投资和制造业导向型向消费和服务业导向型的转型是否顺利。

　　那么影响人民币走势的主要因素有哪些：

　　一、油价下跌利好国际贸易，有利于推高经常项目顺差?人民币升值；

　　二、资本外流风险或加剧，在人民币持续迅速贬值的情况下尤其如此?人民币贬值；

　　那油价下跌对我国的影响有多大：

　　油价下跌将大大改善了中国的贸易条件。这一点从贸易差额在GDP中的占比可明显看出（图左），从美元计算的贸易差额来看则更为明显（图右）。

　　上图显示，石油贸易逆差（红线）收窄，而非石油贸易顺差（蓝线）显著扩大。以美元计算，当前的总体贸易顺差（黑线）超出以往任何时期的水平。

　　作为世界第二大石油消费国，我国每年石油进口量已达3.5亿吨左右，而且进口量还在不断增加，石油进口对外依存度高于60%。我国每年石油产量大约是2亿吨，平均生产成本略高于40美元/桶。石油消耗量大约是4亿多吨。各个油田中，大庆油田产量由十几年前的“稳产5000万”，变成了现在的“连续12年产量4000万以上”；胜利油田由“稳产3000万”变成了“保持2700万。在没有新的主要油田开发出来的情况下，国内自给自足都依然成为了问题。

　　虽然石油储量巨大但是依旧无法自给自足，由于我国的生产技术落后以及人力成本上涨等因素，生产成本明显高于中东等主要石油输出国。如果国内油价参照国际油价变动势必会造成国内油企大面积亏损，油企是那几家相信不说大家也知道。毫无疑问，石油已成为支撑政府财政收入的重要来源。